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近日，停牌五个月之久的紫光股份复牌，并发布了定增预案，公司高达225亿元的募资收购计划引发了市场资金的一路追捧，截至笔者发稿，已经连续达到十五个涨停板，这在中国股市的科技板块来说，并不多见。
股票涨停，简单来说就是前期积蓄能量的集中引爆。引爆点一般为上市公司公布重大利好消息，股价复牌后持股者惜售，而持币者又急于买入，结果股价一开市便涨停。对于此次紫光股票连续涨停的利好原因，当然和紫光股份与惠普公司近期的收购案密切相关。
根据收购协议，紫光股份将以不低于25亿美元的价格，收购惠普旗下“新华三”公司51%的股权，成为该公司的控股股东。以笔者来看，紫光股份的涨停，是资本市场对“新华三”价值的高度认可。具体分析如下。
其一，“新华三”拥有一系列引领技术趋势的优质基础架构资产，包括中国惠普企业集团所属的服务器、存储和华三通信的网络设备，还有原惠普众多业务单元中，含金量极高的技术服务业务，这个部门拥有完善的支持服务体系、专业的咨询顾问、覆盖面广泛的服务支撑网络，可为企业提供全面的咨询和技术支持服务，从而为紫光股份带来了世界级的端到端解决方案能力；
其二，惠普技术服务部门的优势业务很多。比如，惠普今年在重庆云博会亮相的“十六朵云解决方案”就是其中之一，这充分说明了该部门在云计算、大数据领域的策略和实施落地能力，在国内算得上是数一数二。其一流的技术咨询服务能力，还包括在市场熟悉的数据中心建设方面，该部门可为企业提供先进的数据中心关键设施建设、定制化运维保障服务，并且拥有诸多本土实施案例。当前数据中心建设是企业IT转型升级的关键，而掌握全面数据中心服务能力的企业必然会获得市场青睐；
其三，从目前一些公开信息来看，紫光股份所收购资产的市场地位和业绩也非常突出。让我们来看下面一组数据：2014财年，惠普X86服务器取得两位数增长，存储连续4个季度的实现业绩增长，而关键业务服务器和技术服务也保持了稳定增长态势。在去年相对萎靡的IT市场上，这样的数据相当有说服力；
其四，紫光股份迎娶“新华三“，也同时引入了惠普的先进管理经验、企业文化和组织人才。中国惠普企业集团的管理团队自从符标榜手里接盘以来，在IT市场萎靡不振的大环境下，仍旧带领企业一路逆势成长，其一流的国际化管理人才团队也是被紫光看好的因素之一。此外，惠普作为美国硅谷的缔造者，其多年沉淀的国际化管理经验，以及其引以为豪的“车库文化”等，都是惠普长期总结的致胜法宝。紫光在自己的本土文化中融入这些精华，相信能够更好地度过收购磨合期。笔者对其成长潜力还是非常有信心的。
后市分析均认为，通过此次收购，由于紫光股份将完全获得惠普在中国企业级市场的领先优势和市场地位，收购将显著增厚公司利润，提升持续经营能力和盈利水平，补涨动力强劲，后市或继续走强。
紫光股份增发后的市值约为340 亿,假设公司2015
年4 季度起并表,增厚净利润至5 亿,2016/2017 年增厚利润至14.5 亿、19.6 亿元。考虑到紫光股份的触角已由芯片制造、软件与系统集成，延伸至IT基础架构、企业服务和解决方案、网络设备业务领域，为其“云网端”全产业链发展做好了全面铺垫，我们判断其仍有较大市值空间。
随着“互联网+”和国产化热潮的涌动，中国IT业已进入新一轮发展高峰期。融入更多优质资产的紫光股份，最终能否持续获得资金追捧，创造下一个股市传奇，还需靠其自身的资源整合和业务创新来交出答卷。
2015-06-16 17:52:04
